新年伊始，回想再看2018年的互联网科技行业，有人离场、有人身陷危机，还有人逆势发展。
总的来说，2018年科技股算是集体遭受“滑铁卢”了。强如如苹果、谷歌、微软、腾讯、阿里等巨子也不禁直打冷颤，更别说趣头条、美图等一众互联网科技企业了。2018年11月美图卖身求存，它年夜洋彼岸的“远亲”Adobe公司倒是科技股中少有不受“冷潮”影响的企业。
Adobe公司全称Adobe软件体系公司，固然大师对公司名称觉得生疏，可是对它旗下的产物一定不生疏。例如当图片后果欠好或想加殊效时通俗民众吐口而出的“P一下”或者说“用PS修一下”，应用的软件就是用Adobe公司的PS；而用户在应用IE阅读器内核的阅读器不雅看流媒体时会经常弹出书本更新提示框的Flash也是Adobe公司旗下的产物。Adobe是早就名声在外了。
投资者、市场的芳心是Adobe的抗生素
当然，Adobe公司的表示也合适其洪亮的名声。据外媒报道，Adobe 2018年全年营收为90.3亿美元，与2017年比拟增加了近20亿美元。别的，东方财富网数据显示，截至2018年12月31日，Adobe公司的市值约为1100亿， 往年同期Adobe公司市值才950亿美元。在科技股集体下挫的2018年，Adobe展示出了极强的抗风险才能。
Adobe公司具备极强的“抵御力”，其原因是它获得了市场、花费者与投资人的承认，具体表现在以下两方面。
一是Adobe公司财报靓丽稳住了投资者的心。Adobe公司的财报靓丽不仅仅表示在营收高，更多的是利润高。从Adobe公司2018年已经颁布的财报来看，其利润一向处于高速增加阶段：2018年Adobe第一财季净利润为5.83亿美元，较往年增加了46%；2018年Adobe第二财季净利润为6.63亿美元，较同期增加77%；而第三财季利润则为6.7亿美元，较同期增加59%。
Adobe公司的利润不竭攀升是营销本钱不竭降落的功绩。我们知道软件行业除了研发经费就只有营销开销，是以软件行业的利润率本就较高，而Adobe公司的利润率则更高。几年以来Adobe的营销本钱占比在不竭下降，从2014年的营收的40%将至2018的29%，而且，将来可能还将进一步下降，据悉，Adobe 2018年上半年破费47.5亿美元收购了市场营销软件公司Marketo，有才能进一步晋升产物利润率。是以，Adobe公司2019年的财报还将表示得更好，当然投资者也会加倍看好，公司在股市的抗风险才能也不竭晋升。
二是Adobe公司的产物获得了市场的芳心。Adobe公司旗下的产物涵盖数字媒体办事、云办事与数字营销几年夜范畴，而且在这些细分市场年夜都占领上风位置，是以Adobe公司具有宏大的市场远景。
例如在图像处置这个细分市场，Adobe公司旗下的图像综合处置软件photoshop（简称PS），不仅拥有极高的着名度，并且还拥有超高的市场占领率，相干数据显示：PS的市场份额到达了图像处置软件行业的90%。此外，文档云产物Acrobat的市场份额为行业第一；体验云营销营业为行业第一，跨越70%的50强企业是Adobe公司的客户；Adobe公司旗下的其它多媒体设计软件如PR、AU、AE、XD等，也各自的范畴有着举足轻重的位置。这些都足以阐明Adobe公司拥有辽阔的市场远景。
Adobe公司辽阔的市场远景背后是由于旗下的产物具有强盛的功效、杰出的应用体验，花费者愿意为其办事买单。
Adobe产物的功效强盛从其2018年的产物宣布会可以看出，Adobe在大批产物中参加了人工智能，例如“ Fastmask ”功效，只需操纵者简略点几下人物要害点，就能应用机械自立进修完成自立抠图，将以往的长达两三小时的复杂操纵缩短到几分钟，有用晋升花费者的应用体验。
别的，产物杰出的兼容性也是应用体验较好的主要原因。Adobe系列软件不仅内部之间兼容性较好，并且因为其文件格局被国度尺度组织采取，在外部与其它软件的兼容性也较好。强盛的功效与较好的应用体验俘获了花费者的心，终极让Adobe公司拥有了极高的市场份额。
Adobe高光背后的暗影
Adobe公司抗风险才能虽强，可是也或多或少的受到了2018年这场“冷潮”的影响。Adobe公司市值在2018年12月月底约为1100亿美元，与2018年的最高市值1200亿美元比拟也跌了100亿美元。有经济学家说此次“冷潮”是往泡沫，更多的是让企业与本钱回回理性。对此不雅点作者也十分认同，Adobe市值下跌是由于自身成长存在“杂质”，至于“杂质”为何，大要有以下几点。
其一是产物口碑存在题目，尤其是在用户隐私与破绽修复速度上。Adobe活着界品牌试验室编制的《2018世界品牌500强》中排名第157，在英媒评选的10年夜最让人厌恶的软件中也占领两席民众对千亿市值的Adobe是又爱又恨。
Adobe口碑欠安的重要原因在三方面。一是Adobe在美国本土与其它地域存在较年夜的价钱差别，例如中国官网显示Adobe CC 15款软件一年订阅价为7499国民币，美国的订阅价仅为52.99美元一月（约4358国民币/年），几乎仅为国内价钱的一半。
二是对体系破绽修复不敷器重，例如代号为CVE-2018-4878的体系破绽，Adobe在用户发明6个月今后才宣布官方平安补丁，比国内的金山毒霸等第三方平安软件宣布的补丁还晚几个月。
三是对用户隐私也不敷器重，国外媒体早就提过Adobe存在收集用户隐私的行动，之后Adobe有所收手，可是2018年Adobe 公司宣布的“中国特供版 Flash Player ”被指出静静修正用户协定，静静收集用户隐私信息。
其二是产物仍是存在盗版泛滥、正版市存率低的题目。Adobe公司从2012年就开端向SaaS模式转型，其SaaS营业的市场份额已经从10%晋升至90%以上。据悉，Adobe公司在采取SaaS模式后，截至2018年三季度，订阅发生的营收接近产物收进的13倍，也从侧面反应出正版软件的市场占领率的晋升。可是因为Adobe系列产物的SaaS模式收费仍是较高，应用盗版Adobe CS系列软件的行动依旧泛滥，CC系列正版产物在市场中所占的比重还不睬想，在成长中国度的市存率更低。
其三是Adobe公司市场营收构造还分歧理。Adobe公司当前的营业重要稀有字媒体办事、数字营销与云办事等，可是Adobe公司宣布的2018年第三财季陈述显示，数字媒体办事在Adobe的总营收中占比跨越70%，由此看来Adobe公司的营收仍然较为单一。
较为单一的营收会减弱企业的抗风险才能，这也可以或许说明为何Adobe公司营收数据在到达金融剖析机构预期值后股价仍然小幅降落的现象。耳听为虚目睹为实，以金立为例，金立手机2016年的出货量在3000万台摆布，稳居国产智妙手机第五的宝座，但跟着手机营业呈现危机，旧日可以或许与OV对抗的线下手机之王在短短两年间便以破产落幕，究其原因，在于它的营收过分于依靠手机营业，营收构造的分歧理使其抗风险才能愈发单薄。固然Adobe公司营收构造在不竭优化，但当前仍是较分歧理。
中国科技企业应从Adobe身上取“经”
Adobe不仅是全球最年夜的SaaS商，在2018年《世界品牌500强》中位列157，仍是全球五年夜云办事商之一，无论是从市值，仍是市场表示与品牌价值来说，它都是一家优良的科技软件公司。Adobe用了6年让市值翻了6倍，特殊是在“冷潮”来袭的2018年依旧稳住中有进，的确就是科技软件企业的教科书，它的胜利对于宽大中国科技软件企业又有何启示呢？
一是SaaS模式（软件即办事）是科技软件行业年夜势所趋，国内互联网科技企业也可采取SaaS模式。SaaS模式具有两年夜上风，一是可以或许有用下降应用者的应用本钱，SaaS模式一般是按时光收费，可以或许下降购置软件办事的破费和应用软件所需硬件的本钱。此外，SaaS模式是按需收费，收费加倍公道，赶上中国花费进级，就能有用防备盗版的泛滥。由此看来采取SaaS模式对于国内互联网科技企业来说具有必定的吸引力，是一种较为不错的贸易模式，此模式未来还可能年夜范围用于游戏等其它行业。
二是企业的营收要加倍多元化。前面提到Adobe的营收跨越70%都来自数字媒体办事，是以它在营收到达市场预期值后仍然难逃市值下跌的恶运，由此看出营收构造多元化的主要性。Adobe当前正在使自身营收构造加倍趋于公道，例如鼎力成长以文档云、创意云、体验云为焦点的云办事，经由过程并购收购等手腕拓展软件营销营业，开端涉足电商等其它行业。国内的一些巨子也在调剂自身营收构造，例如赫赫有名的腾讯就在云办事与财产互联网方面发力，比来由于云办事杰出的表示市值有小幅上升。是以国内的一些科技软件企业营收构造也须要多元化。
2018年是科技企业IPO最多的一年，也是科技股从牛市转为熊市的一年。现在已经来到2019年，虽不知道“冷潮”是否已过，可是向在2018年“冷潮”中过得较为舒适的企业如Adobe“拜个师、学个艺”，或许能使国内的科技企业在2019年会过得更好。
文/刘旷大众号，ID：liukuang110，本文首发旷创投网
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